USD

78,3129

EUR

91,0821

Казань

+23

Наб.Челны

+23

USD

78,3129

EUR

91,0821

Казань

+23

Наб.Челны

+23
Поделиться Vk

Центробанк создаёт базу для роста экономики

55
0
0
0
Всё больше подтверждений тому, что впереди ускорение экономического роста.16 триллионов – исторический рекорд

Денежная база* в России впервые в истории превысила 16 триллионов.

*Здесь и далее - денежная база в широком определении, источник ЦБ РФГрафик 1

. Денежная база находится на рекордных отметках.

Источник: ЦБ РФ

Мы уже знаем, что правильнее смотреть реальную денежную базу (РДБ).

На рекордных уровнях находится и реальная денежная база (график 2).

График 2

. Реальная денежная база в июне тоже поставила исторический рекорд.

Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова

Темпы роста реальной денежной базы ускоряются (график 3).

График 3

. Темпы роста реальной денежной базы на уровне 38% последний раз наблюдались в 2010 году.

Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова

Высоким темпам роста реальной денежной базы, как сейчас, соответствовали высокие темпы роста ВВП – от 5% и выше.

График 4

. Динамика ВВП ухудшалась одновременно с динамикой реальной денежной базы.

Источник: Росстат.

И наоборот: когда ускорялся рост денежной базы, за этим следовало ускорение ВВП.

От денежной базы к денежной массе

Реальная денежная база ускоряет свой рост. Но возникает справедливый вопрос: где же ускорение ВВП?

Ответ простой: должна среагировать денежная масса.

Всё дело в том, что на ВВП влияет не денежная база, а зависящая от неё денежная масса, которая примерно в три раза больше. Говоря просто, денежная масса – это наличные и безналичные деньги, находящиеся в руках населения и предприятий, которые можно использовать для покупки товаров и услуг.

От денежной массы зависит объём спроса на эти товары и услуги. Именно поэтому корреляция между реальной денежной массой и ВВП практически стопроцентная.

Ускорение денежной базы уже началось, но денежная масса может отреагировать на это с опозданием. Сначала финансовая система должна снизить свои риски, уменьшить так называемый денежный мультипликатор (отношение денежной массы к денежной базе).

Но сейчас ускорение денежной массы уже начинается. На 1 мая темпы РДМ впервые с 2013 года достигли 9% (график 5).

График 5

. Темпы роста РДМ начали ускоряться, они, возможно, повторят динамику РДБ.

Источник: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова

Если в ближайшее время - вслед за базой - реальная денежная масса продолжит ускоряться, то к концу 2018 года темпы её роста тоже достигнут 30-40% (пунктирная линия на графике 5). Среднегодовые темпы РДМ в этом случае превысят 16%.

Ускорение ВВП не за горами

Это значит, что вполне реален сценарий роста ВВП в России на 3% уже в этом, 2018 году. Сценарии среднегодового роста РДМ и соответствующие им сценарии роста ВВП показаны на графике 6.

График 6

. Ускорение реальной денежной массы (показано зелёной пунктирной линией) делает реальным рост ВВП на 3% в 2018 году.

Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова

Ускорение ВВП не за горами, а замедление, продолжавшееся со 2 квартала 2017 года, подошло к концу. В ближайшее время мы станем свидетелями ускорения экономики.

Помешать этому может рост инфляции. Но ЦБ абсолютно правильно не торопится снижать ставку: сегодня, 15 июня, она была оставлена без изменений. Судя по всему, в Центробанке понимают, что важен не номинальный, а реальный рост денежной массы. И делают то, что в их силах: наращивают денежную базу и при этом держат под контролем инфляцию.

Оправданны ли надежды на ускорение ВВП, увидим в конце июня, когда будет опубликована очередная порция статистики денежной массы.

0
0
55
Все коментарии (44163)
- Автор статьи

Яндекс.Дзен

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен

Подписаться
Комментарии44163
А как дома (проект) то сдали, строители сэкономили, все жители города скидываются?
На Портовой улице в Чаллы Яре появится уличное освещение
18.07.2025 04:30
ЗнЗоТ
«Москвич 3е»: первые морозы… и первые проблемы с электробатареей
18.07.2025 03:45
Ну наконец-то!
На Портовой улице в Чаллы Яре появится уличное освещение
17.07.2025 14:31
Вопрос - прокат это сколько хотя быв процентах от общего? А главное - пешеходам все равно какой самокат на них наедет- прокатный , частный , марсианский, сатурненский - на тротуаре они хотят чувствовать себя в безопасности. Вывод -это решение не продумано вообще, почему - наверно власть считает свою паству круглыми дураками
Власти Елабуги запретили прокат элетросамокатов
17.07.2025 13:07
Комментарии

0

Ваш комментарий
Шестой этап «Шелкового пути»: Антон Шибалов сократил разрыв с белорусами до 30 секунд
В парке на ГЭСе оператор запустил карусель с непристегнутыми людьми
Четвертый этап «Шелкового пути»: монгольские степи перетасовали лидеров гонки
Челны планируют обзавестись еще 80 автобусами до конца года
У Вас есть новости?У вас есть тема? Вы находитесь на месте событий? Напишите нам!
Как c вами связаться?
Как c вами связаться?
Предложить новость
Подпишись на рассылку “ВЕСТИ КАМАЗа”

Узнaвай первым, о новостях твоего города!

Подписаться
«Вести КАМАЗа»

Новости КАМАЗа | События Набережных Челнов

Развернуть