«Нефтяная» теория роста в России в очередной раз не подтверждается

Цены июня на 60% выше, чем год назад (график 1).

. Темпы роста цен на нефть ускоряются.

Для сравнения: майские цены были выше цен мая 2017 года на 51%. Темпы роста цен ускоряются.

Среднегодовые цены в июне достигли уровня в 64 доллара за баррель (график 2).

. Среднегодовые цены находятся на уровне начала 2010 года.

Цены на нефть сейчас значительно выше, чем в 1999-2006 годах, во время бурного экономического роста.

В 2012-2014 годах цены на нефть были высоки, выше 100 долларов за баррель, но экономика при этом быстро замедляла свой рост. И тогда популярным стало «динамическое» объяснение. Мол, для роста в России нужны не просто высокие цены на нефть, но растущие цены.

Сейчас и цены высоки, и растут они рекордными темпами. Но вот «приличных» темпов роста ВВП, скажем, на 4-5%, что-то не наблюдается.

Ларчик открывается просто: экономике России для роста нужны рубли, а не нефть. Именно рост рублёвой реальной денежной массы (РДМ) вёл к росту в 1999-2008 годах. И именно замедление темпов роста РДМ в 2012-2014 годах привело к замедлению темпов ВВП.

Другие два характерных примера:

1)

. Цены на нефть выросли на 70% за три года. ВВП за это же время упал на 18%.

2)

. Цены на нефть упали на 41% с ноября 2000 по ноябрь 2001 года (с 32 до 19 долларов). ВВП при этом в 2001 году вырос на 5,1%, в 2002 году (+4,7%) рост продолжился.

Вывод прост: экономический рост в России в руках Центрального банка.

Подробнее: «

»